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澳门金沙赌彩站,王群航:低风险FOF的风险能有多大?

2020-01-11 18:22:40
低风险FOF的风险能有多大?同期,首批5只采用风险平价策略的FOF,参看表二,平均净值回撤3.04%。需要怎么样的高风险基金仓位,才会使得这5只低风险FOF在短短的几天之内有这么大幅度的净值回撤?去年年末,其中的2只FOF公布了年报,它们对于高风险基金的持仓占FOF资产净值的比例分别是5.77%和2.55%。

澳门金沙赌彩站,王群航:低风险FOF的风险能有多大?

澳门金沙赌彩站,【第768期】低风险FOF的风险能有多大?

近一周多以来,本号一直在关注5%货基的相关问题,对此,有一些人认为无关紧要,甚至觉得吹毛求疵、故弄玄虚,尤其是在涉及到那前5只清一色采用风险平价策略之FOF的时候。真是如此吗?请看如下数据:

➤ 年初,股市行情曾经有过一次大跌,参看表一:平均跌幅11.07%。

➤ 同期,首批5只采用风险平价策略的FOF,参看表二,平均净值回撤3.04%。

表一:股市行情在特定时间区间里的风险表现

表二:首批5只FOF在特定时间区间里的风险表现

特别提示:本表专门隐去了具体FOF的名称,就是为了关注行业现象,为了不影响到具体的基金、具体的公司,请任何人不要继续探寻我隐去的内容。谢谢!

“3.04%”,多不多?反正是净值都回到“解放前”去了。需要怎么样的高风险基金仓位,才会使得这5只低风险FOF在短短的几天之内有这么大幅度的净值回撤?去年年末,其中的2只FOF公布了年报,它们对于高风险基金的持仓占FOF资产净值的比例分别是5.77%和2.55%。(对于高风险基金的定义:参看它们的产品设计情况、年报中的股票投资仓位。)

基于上述数据,我们是否可以有如下分析推断:

(1)这些FOF在今年年初快速换仓:赎回货币基金,加仓高风险基金;

(2)它们对于高风险基金的持仓基本上集体达到了FOF契约所允许的上限。

(3)媒体的观点等,在一定程度上影响到了FOF经理们的资产配置调整。

公募FOF的发展,使命担当,任重道远,尤其是在养老基金即将登场之际,市场应该给予更多的理解,更多的宽容,大家可以持有,可以不持有,如果是后者,就请不要妄加议论了,包括一些胡乱臆想的从业人员。

特别说明:(1)个人原创公号,表达个人观点。欢迎交流!(2)之前做了20多年的研究,习惯了从全市场的角度来看,现在做FOF,更需要这样,且还将是一如既往地客观、公正,用数据说话。(3)身为从业人员,感谢大家支持!(4)如有公司不希望被关注,请直接告知。 

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感谢关注!

王群航

■ 中国专业研究基金时间最长的人;

■ 重点、系统研究FOF最早的人;

■ 清华大学、北京大学外聘教师;

■ 中国保险资产管理业协会专家讲师;

■ 新华社瞭望智库30成员之一;

■ 中国基金行业最高奖项“金牛奖”和“金基金”奖的评委;

■ 中央电视台特邀嘉宾;

■ 中国证券网特聘专家;

■ 参与过全国基金从业人员资格考试教材《证券基础知识》、《证券投资基金》、高校教材《个人理财》、《中国资产管理行业发展报告》(2014)的编写工作;

个人著作:

《初买基金必读》

《基金精选100》

《基金投资必读》

《基金精选2008》

《基金精选2009》

《私募证券FOF:大资管时代下的基金中基金》

《王群航选基金》系列丛书等