迈入2019年的创投圈,募投退三大环节将何去何从?

2019-07-12 01:21:42         浏览量:4580

在经历前段时间的疯狂争抢项目之后,投资机构都进入了“冷静思考”周期。2018年投资机构注重退出的安全边际,而2019年则会将风控前移,更关注项目的前期筛选,如提高投资标准及对标的的尽调要求、提出更为严格的投资条款等等。而这些都会导致投资决策流程拉长以及与创业公司博弈的难度加大。

“保障安全是最大的民生,是春运工作的重中之重。”交通运输部副部长刘小明指出,春运期间气象条件复杂,低温、雨雪、冰冻、雾霾等恶劣天气时有发生,安全应急保障任务较平时更加繁重。

在传统资金渠道好转概率不大的情况下,2019年,一些新的资金渠道有望导入股权市场,例如被投企业极有可能转变为LP的角色,与之前的资方一起参与投资,实现资金的回流。

与此同时,随着模式创新红利衰退,未来模式和技术创新必须双向驱动。未来创业的壁垒只会越来越高,草根创业更为艰难,过去大众创业的盛况一去不返。新技术搭载相匹配的商业模式,将获得投资机构的青睐。

毅达资本董事长应文禄在第十八届中国股权投资年度论坛上就表示,创投机构应该集聚各种社会资本投资领先科技,应该去投资人工智能,生命科学,机器人,5G,云计算和智能制造,如果在这些产业方面加大布局,相信一定会科技成长带来的红利。从科技的布局生态,到科技成果的利用,这是一条漫长的道路,所以一定要发奋图强,一定要有耐心去投资,这是当下和现在开始必须要出发的路,科技投资是一场不能输的战役。

音乐会由腾讯和北京荷风艺术基金会联合举办。音乐会上,钢琴家郎朗与河北雄县五年级学生刘念合作四手联弹《幻想即兴曲》《让我们荡起双桨》,雄安新区雄县第一小学白翎合唱团的孩子们现场表演;在小提琴演奏家劳黎的伴奏中,雄安新区雄县第三小学天籁之声合唱团、安新小学淀边娃合唱团的孩子们合唱了民歌《茉莉花》《半个月亮爬上来》《黄杨扁担》《小放牛》;音乐人许巍17年来首次改编成名作,并与雄县第三小学天籁之声合唱团、雄安新区的安新小学淀边娃合唱团的孩子们合作演出《且听风雨》《蓝莲花》,鼓励孩子们永不放弃追寻艺术梦想;“东方芭蕾公主”邱思婷和雄安新区端村学校芭蕾舞社团的孩子们合作表演了芭蕾舞《天鹅》,“田埂上的芭蕾”惊艳了全场;少数民族歌手茸芭辛那和自由意志人声乐团也与雄安新区端村学校打击乐社团的孩子们一起演出了节选自《狮子王》的曲目。孩子们质朴而纯净的歌声,在音乐中翩翩起舞的娇美身姿,节奏欢快动感十足的打击乐表演,感动了所有观众,台下的掌声此起彼伏。

走好产业发展之路

《投中资本年度报告》数据显示,2018年投资金额虽比去年有所增加,但投资笔数下滑近15%,比往年通常的5%的增速明显放缓。而募资端仍然“愁云惨淡”的情况下,2019年投资人出手或许将更加谨慎。

SpaceIL主席卡恩13日通过以色列媒体第十二电视台宣布,将准备开启第二次登月计划“创世纪2”。他说,“我们既然已经开始了这项任务,就必须完成,我们会把以色列国旗送上月球。这对于年轻人来说也是很好的一堂课,我想告诉他们,如果失败了就要站起来再次尝试。”

根据建造成本核算,每户的年租金从2000多元至4000多元不等,租赁年限为15年。在此期间,电梯的维保都由电梯厂家负责。目前,这种租赁式加装电梯模式已在全省范围内推广。

2019年刚开始,三大视频网站就对偶像综艺进行重点布局。爱奇艺出品的《青春有你》1月8日官宣了导师阵容,上一季创造了“balance”热词的“张PD”张艺兴确认回归,留任的导师还有李荣浩跟欧阳靖,新加盟的大咖则是蔡依林、艾福杰尼和徐明浩。除了不再沿用旧名,今年新增的变化还包括蒋大为、黄豆豆、滕矢初、王洁实四人组成的艺术指导团,以及把针对选手的“练习生”说法调整为“训练生”。

募资难危机未解,投资环境更严峻

在这一年中,他们经历过“至暗时刻”,又在年末迎来曙光。在过去这波寒潮中,头部VC/PE机构和创业企业,都比以往任何时刻更加受到关注。而一些“混杂”于繁荣时期的尾部机构和企业,则逐渐面临生存危机直至被淘汰。

对于寻求IPO退出通道的投资机构来说,未来回报空间也遭到大幅压缩。2018年已有不少新经济独角兽在二级市场表现惨淡,导致最后一轮进入的投资机构不得不面临浮亏的窘境。IPO是否还是新经济企业的最优资本路径或需重新评估。

对于创投圈而言,刚刚过去的2018年可谓值得“载入史册”。

智利南部阿劳卡尼亚大区11日发生一起巴士翻车事故,造成6人死亡、30多人受伤。

在2018年全面爆发的募资困境,2019年或许仍会延续。

2018年,蒙、俄、澳为自治区主要贸易伙伴国,对蒙古国进出口327.7亿元,增长24.1%;对俄罗斯进出口197亿元,下降4.2%;对澳大利亚进出口57.1亿元,增长43.1%。自治区对“一带一路”沿线国家进出口699.3亿元,增长14.6%,高于同期我国对“一带一路”沿线国家外贸增速1.3个百分点。其中,出口216.9亿元,增长15.9%;进口482.4亿元,增长14%。内蒙古与“一带一路”沿线国家的贸易合作潜力正在持续释放,成为拉动自治区外贸发展的新动力。民营企业为自治区外贸进出口主力军,但比重小幅下滑;出口以钢材、机电产品、有机化学品为主,进口以资源性商品为主。(阿妮尔)

梅花创投创始合伙人吴世春认为,烧钱的创业模式已不再被市场和机构看好,务实地去寻找高频、刚需的创业机会才有可能收到资本的青睐。以中国如此巨大的经济体量来说,仍然存在大量的创新机会,未来十年依旧是创业者的黄金时代。

中心工作人员与工人们一起载歌载舞,欢庆五一 摄影:小何

现金流成投资关注重点,模式和技术须双向驱动

为此,在行车组织方面,2月10日至2月16日,13号线、8号线均使用专门的列车运行计划。8号线延长早高峰最大运力投放1小时。14日、15日两天,8号线早高峰45组列车全部投入运营,使局部运营区段列车运行最小间隔从2分30秒缩至2分10秒;晚高峰在原36组列车的基础上再增加5组列车,使列车最小间隔由3分缩至2分30秒,提高运力20%。

在挥手作别2018年之际,中央纪委国家监委网站与《咬文嚼字》编辑部利用大数据搜索,联合发布2018年度十大反腐热词。正风反腐这张“金色名片”与“压倒性胜利”同时进入榜单前三。当我们手拿“金色名片”欢呼“压倒性胜利”时,不能不思考这张名片是怎样炼成的,怎样把这张名片越擦越亮,使之永不褪色,永不蒙尘,并写上更新更美的文字

科创板则被视为境内IPO的“拯救者”。在业内看来,科创板和试点注册制的提出,实际上是在A股IPO通道收紧的当下为初创企业提供了可行性更高、周期更短的选择,也为投资机构提供了更为市场化的退出渠道。

必须要强调的是,当前盲目烧钱换市场的时代已过去,现金流成为了投资人关注的重点。过去投资机构并不硬性要求企业盈利,通过不断烧钱来换取市场规模增长,即使不盈利,也可以在一级市场获得足够资本之后再登陆二级市场变现。

聚焦建设世界精品旅游目的地,打造文旅成华一轴线、三品牌,打造一条由太古里、猛追湾、东郊记忆、北湖公园、熊猫基地的精品旅游主轴线。打造夜游锦江,东郊文创,熊猫之都三个品牌。统筹推进文旅铸魂、文旅兴业、文旅增配、文旅优城、文旅赋能、文旅扬名六大行动。

业内已经有所察觉。应文禄认为,抓住金融资产布局的机会,抓住上市公司重组、并购、整合的机会。目前上市公司重组委并购审批的节奏在加快,如果当下积极参与上市公司的重组、并购和整合,可能是一个前所未有的窗口期。

同时,并不是对所有的失信被执行人进行公开曝光,只是选择典型的、情节严重的曝光,敦促他们履行义务。公开内容也严格限定在法律范围之内,即使可以公开的信息,法院在公开时也尽可能采取技术性处理。

时间迈入2019年,“理性”、“更加谨慎”等关键词或许成为了创投圈内的共识。过去一段时间的分化现象,或许会愈演愈烈。

新华社北京2月8日电(记者黄小希)记者8日获悉,大年初二至大年初四,仅3天时间,“伟大的变革——庆祝改革开放40周年大型展览”现场参观人数即突破20万。

要实现真金白银的退出,并购可以说是当下最靠谱的路径,预计2019年会成为并购的大年。

目前市场消耗的资金大部分是过去两至三年内已募集的存量,近期募资难的效应恐怕还要经过半年到一年的延迟才会进一步显现。可以预见,2019年的投资环境将更加严峻。

冯经明指出,随着首个资本市场支持租购并举政策出台,特别是上交所提出2019年将推动公募REITs试点,加快发展住房租赁REITs,上海地产集团证券化探索也在加速。公募REITs作为经营性物业资本退出的最佳渠道,集团将加快与人民银行上海分行的合作,深入探索租赁住房资本证券化路径,从市场化角度探索未来标准化的公募REITs产品,为整个租赁住房行业稳定、健康、可持续发展提供一定的参考和贡献。

与此同时,《资管新规》的落地让个人LP投资门槛变高,大批未在股权市场获得预期收益的个人LP也开始离场。

背景资料

近日,都市轻喜剧《逆流而上的你》在湖南卫视金鹰独播剧场热播,收视率稳居卫视榜首。其中,由马丽饰演的女主角“刘艾”,因其能够智慧的平衡工作与家庭,在外职场精英,在内软萌娇妻,被观众誉为“新时代好媳妇模板”。

在这种情况下,市场的两极分化持续加剧,头部VC/PE机构的话语权变得更强,一些头部基金如红杉、IDG等均逐渐开始向LP拓展,涉足母基金领域。除了能够更好地储备基金,更有利于机构实现对细分领域的渗透。因此,不难预测,在2019年,LP将持续向专业化发展,散户出清,这也是中国股权市场逐步成熟化的一个表现。

不过,企业想要登陆科创板,不仅行业属性是硬指标,与目前主板不同的保荐及发行安排也可能导致IPO价格被压低,制度和未来市场的流动性皆存在不确定性,在对新渠道保持期待的同时也需要准备其他出路。

2. 报考文科类和理科类专业的考生学业水平测试必修科目成绩均须达到合格(或C级及以上等级);报考体育类和艺术类专业的考生七门学业水平测试必修科目成绩中不合格科目不超过三门。普通高中学业水平测试成绩不符合要求的考生,可于高职院校提前招生报名开始前,到户籍所在县(市、区)招办办理相关必测科目考试补报名手续,并按要求参加考试。

尤为引人关注的是,今年中考的道德与法治科目对考试内容进行了更新:根据党的十八届四中全会“在中小学设立法治知识课程”的精神,以及《青少年法治教育大纲》的要求,将青少年法治教育内容纳入考试范围,以宪法教育为核心,将社会主义核心价值观教育贯穿始终;增加了对于“我国基本政治制度”和“我国国家机构”的考查。同时,结合当前道德与法治课程教学实际,注重对基础知识和基本能力的考查,例如删除“权利与义务”主题中原“财产继承权”等内容,凸显主干,将法律知识的获得、公民素养的养成和法律的应用融会贯通。

不少老挝官员对记者表示,重视党组织在脱贫中发挥的关键性作用,是“宁德模式”成功的关键。“过去一段时间,我们两党以及两国政府和人民都保持着非常密切的往来。今后,我们两党和两国之间继续加强治国理政经验交流,尤其是在农村发展、为人民造福方面的经验交流,双方都将从中受益。”本扬说。

据了解,此活动将有助于进一步促进全省绿色消费、健康消费和“消费扶贫”,通过此次活动开展,将为永州农业与湖南消费市场搭建信息交流桥梁,永州的名优特产品将走向全省全国各地,进一步提高广大消费者的生活质量,确保食品安全。(毛凡)

需要注意的是,目前的政策改革仍未有触及并解决到并购资金端受限的问题,减持新规在2018年也没有出现放松的迹象。2019年,监管层面会否有放宽的动作仍需观望。

基石资本董事长张维认为,在当前的市场环境下,中国的PE机构参与控股型投资的机会主要出现在有整合机会的非新兴行业,有解决代际传承、完善公司治理等需求的企业中,资本的驱动可以加速行业的整合速度。与此同时,如果在产业上有持续的布局和投资,即能掌握控股型投资的产业运营平台,又能掌握上市公司的资源,就可以完成证券化,这不失为一种正确的选择。

彭清华指出,省委十一届三次全会对推动治蜀兴川再上新台阶作出战略谋划和部署,开启了转型发展、创新发展、跨越发展的历史新征程。省决策咨询委员会既人才荟萃、又熟悉省情,是省委、省政府决策的“思想库”和“智囊团”。面对新形势新任务新要求,要旗帜鲜明讲政治,进一步树牢“四个意识”、增强“四个自信”、坚决做到“两个维护”,坚持把党管智库原则贯穿到决策咨询工作全过程各方面,确保始终沿着正确方向前进。要主动有为谋全局,密切关注国内外形势政策新动向,聚焦“一干多支、五区协同”“四向拓展、全域开放”、经济高质量发展、构建“5 1”现代产业体系、脱贫攻坚、乡村振兴、保障改善民生等事关治蜀兴川全局和长远发展的重大战略部署,深入开展调查研究,提出符合省情实际、符合客观规律的对策建议,增强决策咨询工作的科学性实效性。要集思广益聚众智,认真践行以人民为中心的发展思想,注重把服务决策和服务人民结合起来,加强与社会各界人士的联系,更多反映民意诉求、扩大民主参与。要改革创新树品牌,进一步优化重大决策咨询论证的规则和程序,加强人才培养引进,密切对外交流协作,不断提升决策咨询成果质量,当好全省新型智库建设的引领者和带头人。省委、省政府将一如既往地重视和发挥省决策咨询委员会作用;各级各部门要大力支持省决策咨询委员会工作,主动为委员履行职责提供便利,创造更好条件。

IPO收益效应减弱,并购退出或成主流

根据《投中资本年度报告》显示,2018年前三季度的基金募资规模比2017年同期大幅下降66%。从资金构成的角度来看,造成募资难的主要原因包括《资管新规》的落地以及A股的持续低迷,前者导致高净值个人与银行系资金减少,后者则直接导致上市公司层面流入股权市场的资金减少。原本充裕的资金面在多个渠道严重受限,机构面临异常艰难的募资环境。

党和国家机构改革以来,驻工信部纪检监察组坚持及早介入、深度参与、全程监督,全程参加工信部机构改革相关会议并从主体责任、政治担当、严明纪律等方面提出要求,专门带队赴国家计算机网络与信息安全中心、地方通信管理局督促指导改革工作。及时梳理机构改革涉及单位的信访举报件和问题线索,该谈话函询的谈话函询,该予以了结的予以了结,有序移交问题线索,确保涉及单位监督执纪问责工作不断档、不脱节,整个机构改革推进平稳顺利,未发现违纪违规和失职失责、敷衍塞责情况。

2017年7月,由作曲家甘霖号召成立的浑源县贫困山区合唱团正式建团,重点吸纳热爱文艺的贫困户加入,到现在已经有近200名成员,来自农村的占了大半。建团以来,合唱团参加了县里的文化下乡、消夏晚会、县城春晚等多场大型活动,成为当地送戏下乡的主力军。合唱团团长程天佑说,下一步合唱团计划将演出带到浑源县的每个村庄,并在每个乡村都发展出团员,他觉得这个日子不会太远。

2018年A股IPO数量出现了大幅度下滑,全年首发过会企业仅111家,比去年下降71%。在当前A股的发行制度下,机构退出周期长、难度大、不确定性高。中概股看似盛世的背后,却面临着日益常态化的“破发”窘境,市场资金目前对新股的投资已是十分谨慎,港股IPO在2018年甚至出现了没有基石投资人的情况。

估值回调是2018年大部分VC/PE机构都在等待的事情,跨年之际,2019年估值会回调到何种程度仍是圈内都关心的问题。面对这种不确定性,创业者唯有调整心态,做好继续应对资本寒冬的准备。

法理之外,陈奔又有“人情味”。

从资本回报绝对值来看,IPO依然是最优的退出路径,并购其次。但2018年以来,境内IPO的规则逐渐变严,盈利空间持续压缩;海外市场IPO估值优势不再,市场对新股投资趋于避险,破发潮恐成常态;同时,在减持新规没有放松的背景下,许多A股上市企业的投资机构无法按计划实现退出。即使在境外上市过了6个月解禁期就可以出售,也通常因为股票流动性差和后市低迷,导致机构退出困难。从操作难度、回报周期及上市回报率等多方面来看,IPO退出的优势都在逐渐减弱。

这种迹象或会以两种形式出现,一是被投企业实现退出,获得了财富升级,转变为高净值个人,成为投资机构的LP。例如,今日头条张一鸣/美团王兴/链家左晖等都已转变为源码资本LP;另一种是头部标的企业由于2018年投资的“头部效应”,吸纳了大量超出运营需求的资金,有剩余资金可用于投资从而扩大自己的生态圈。

王建康是青藏铁路公安局西宁公安处哈尔盖派出所刚察车站警务区唯一的值班民警。今年53岁的他两年前还是哈尔盖派出所教导员,“我当教导员当了五年,本来可以回西宁的,但是刚察车站警务区原来那个老同志要退休,警务区不能没人呀,我就申请调过来了。”他笑着说。

中国民用航空局党组成员、副局长李健2月28日在于南昌举行的初教6飞机TC、PC(型号合格证、生产许可证)两证颁发活动上说,民航局从2017年起陆续出台了60余项支持通航发展的政策措施,通航业发展进入了快车道。

在融资成本上“惠”企

2018年,国内二级市场进入下行周期,很多上市企业估值也跌近历史低点,但并购市场却依然活跃。2018年三季度起,从审核速度、可并购资产和方向、模糊地带监管和创新方案涉及、信息披露四大层面对并购重组和再融资政策进行松绑,利好不断。

三、可根据自己的发质选择洗发液。如身体情况允许,不妨试用温凉、热水交替洗头,可促进头皮血管的收缩和扩张。

与此同时,“控股型投资”现象在2018年已有显现,2019年或许会出现更多类似案例。目前一二级市场估值倒挂情况显著,小市值公司在市场上的比例不断上升。一些细分行业的上市公司,估值甚至低于同赛道的一级市场企业。因此,二级市场越来越吸引资本的大举并购。

在现行政策背景下,基金自身谋求上市基本无望,有实力的机构通过并购等途径成为企业的实控人或二股东,则可以较低的交易价格间接获得上市平台。借助二级市场平台,机构可为自身提供流动性,也方便其整合体系内的产业资源,通过收购或参股其已经投资的项目,为自己打通退出渠道。控股型的投资方式使得资金的管理权更为主动。

但现在这样的逻辑已不可复制,一方面是由于这种方式建立起来的壁垒成本过高,另外现实也证明了“烧钱”模式下的用户忠诚度并不高,很容易被模仿而再次陷入“价格战”。因此,投资机构转而看重公司是否可持续造血,带来充足现金流。

在机不离手的时代,5G网络备受关注。重庆作为全国首批5G规模组网试点的六个城市之一,重庆市民什么时候能够用上5G网络?记者2月21日获悉,今年重庆将建成1000个5G网络基站,5G终端设备也有望今年下半年上市。

2019年或将是基金的集中退出期,大量2010—2013年间成立的私募基金已面临必须退出的节点。此外,政府引导基金自2014年起高速发展,也有大量资金正等待退出。而在资管新规影响下,不少银行投资项目也面临着退出压力。

矿区水源含硫严重,当地群众饮水难,镇里便组织在海拔近2000米的金凤山上安装饮水管道10公里,并在社区内修建自来水厂,保障群众安全用水。

为了最大限度缓解球员们思乡情绪,天津荣钢男篮俱乐部在大年三十晚上组织球员们一同包饺子、看春晚,球队的小伙子们在总经理、领队以及俱乐部工作人员的陪伴下一同守岁、聆听新年钟声的敲响。

了解到皮肤瘙痒可能是身体上的各类情况引起的,想要将皮肤瘙痒的情况治疗好,最主要的就是通过根源,对症下药,尽快将皮肤瘙痒的症状缓解。如果你出现皮肤瘙痒的问题,在看医生的前提下,你也可以采取以下措施帮助缓解瘙痒的症状。

经纪公司负责人许振荣发文悼念

国中创投首席合伙人、CEO施安平表示,随着科创板的推出,中国创投行业将会迎来一个新的历史机遇。届时,可能会有大量资金涌入创投行业,这有利于解决“募资难”。“我们要抓住这个机会,为被投企业走向科创板做好服务。”

新华社乌兰巴托6月14日电(苏力雅)蒙古国国立大学孔子学院在蒙古国国立第十八中学开设的孔子课堂揭牌仪式14日在乌兰巴托市举行。

易胜博

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